光伏一体化头部企业晶科能源（688223.SH）近期在资本市场上动作较为频繁。在9月初宣布高溢价出售子公司股权后，公司控股股东及其一致行动人通过询价转让公司股份。

9月16日，晶科能源公告其控股股东及其一致行动人询价转让公司股份的价格。据公司披露信息，经向机构投资者询价后，初步确定转让价格为4.90元/股。若以今日5.46元/股的收盘价计算，该转让价格折价约一成。

结合该公司此前公告，本次询价转让的股东为晶科能源投资、上饶润嘉、上饶卓领贰号、上饶凯泰贰号，拟转让股份占晶科能源总股本的4%，转让原因为出于自身资金需求。

“拟转让股份已获全额认购。”晶科能源在最新公告中表示，参与本次询价转让报价的有25家机构投资者，初步确定的受让方为22家机构投资者，涵盖基金管理公司、保险公司、证券公司、私募基金管理人、合格境外投资者等专业机构投资者。

询价转让通常被市场视为一种“温和”的减持方式，较集中竞价减持方式对市场冲击较小。若以公告的4.90元/股的转让价计算，上述股东合计减持金额为19.6亿元。

第一财经记者注意到，就在此次披露大股东询价转让股份动作的前一周，9月9日，晶科能源发布公告称，公司控股子公司浙江晶科能源有限公司拟将全资子公司浙江晶科新材料有限公司（简称“晶科新材料”）80%的股权出售给帝科股份（300842.SZ），交易对价为8000万元。

据晶科能源彼时公告，出售子公司股权是为了优化公司资产结构及资源配置，提高公司资产运营效率、降低管理成本。交易完成后，帝科股份持有晶科新材料80%股权，浙江晶科持有晶科新材料20%股权，晶科新材料将不再纳入公司合并报表范围内。

晶科新材料近两年持续亏损，不过据晶科能源公告，晶科新材料股权交易的溢价率为299.08%，预计交易产生的利润将占到公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上。

另据近日公司公告，帝科股份已支付第一期交易对价款1600万元（占交易对价的20%），浙江晶科已收到该笔款项。

值得一提的是，2025年上半年，晶科能源实现光伏组件出货41.8GW，位居全球第一。但受行业周期及光伏产品价格持续下跌影响，上半年，公司实现营收318.31亿元，归母净亏损29.09亿元。虽然二季度营收表现有所改善，二季度扣非净利润环比减亏5.57亿元，毛利率环比改善2.27个百分点，但整体看，公司仍面临一定财务风险。

以今年上半年的总资产和总负债数据计算，晶科能源的资产负债率约为74.08%。晶科能源在财报中表示，资产负债率较上期末上升2.08个百分点，高于同行业可比公司。

“如果未来公司经营业绩未达预期甚至下滑，导致经营性现金流入减少，或者难以通过外部融资等方式筹措偿债资金，将对公司资金链产生一定压力，从而对公司的日常经营产生不利影响。”晶科能源在半年报中直言。

2025年上半年，晶科能源实现光伏组件出货41.8GW，位居全球第一。截至目前，该公司Tiger Neo系列光伏组件累计出货量为200GW。上半年，晶科能源储能系统发货量为1.5GWh，超过去年全年的发货量。

展望后市，晶科能源近期在中期业绩说明会上表示，2026年全球市场需求相比2025年预计在稳定范围内小幅增长。中国市场预计增幅相对保守，中东、欧洲、拉美等预计仍有相对健康的增长。

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陆如意

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